日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
鼎龙股分:打印耗材业务将继续高增长,打印产业整合互联和光电材料
事件:公司发布15年3季报:前3季度实现营业收入7.55亿元,同比增长13.21%;归属于上市公司股东的净利润1.15亿元,同比增长21小儿癫痫的护理诊断.45%;加权平均ROE9长治哪里有颠痫医院.44%,同比增长0厦门癫痫治疗医院.67个百分点。6月淡季已过,碳粉销量回升,第三季度实现营业收入2.60亿元,同比增长11.35%;归属于上市公司股东的净利润4210.86万元,同比增长31.32%,事迹符合预期。
两大核心业务彩粉+再生硒鼓齐头并进:前3季度公司积极优化产品结构向毛利率更高的非惠普系列打印粉、高速快印粉倾斜,产品兼容性延续提高,毛利率33.84%,同比增加2.08个百分点,期间费用率同比略有增加0.88个百分点,主要由于新品推行期间市场拓展费用及研发费用有所增加,财务费用同比大幅减少208.71%得益于汇兑收入的增加。新增彩粉二期进展顺利,预计今年4季度将如期投产。在打印市场彩色化、兼容化的大趋势下,公司未来彩色打印耗材业务空间巨大,公司作为全球彩色打印兼容市场唯一具有全系列耗企业,将独享行业巨大的空间。再生硒鼓业务稳步推动,正有序向国内市场延展。
CMP 产业化在即,有望再造一个鼎龙:详细分析见下页;
应用互联重塑图文快印行业:详细分析见下页;
核心业务相互促进,新增项目值得期待,保持买入-A 评级:公司的主业彩粉业务未来3内保持30%以上的增速是大几率事件,CMP16年年中投
风险提示:彩粉销量不达预期、CMP 抛光材料市场开辟缓慢的风险。
